Volatilité post-IPO sur Euronext : Stratégies et pièges pour investisseurs PEA/CTO (Bilan Septembre 2025)

Pourquoi la volatilité explose après une IPO sur Euronext ?

La volatilité post-IPO est une réalité que tout investisseur PEA ou CTO doit intégrer dans sa stratégie, surtout sur Euronext. Cette fluctuation importante s’explique par plusieurs facteurs structurels. Le premier réside dans le flottant limité: lors d’une introduction récente comme celle de Semco Technologies en juillet 2025, seule une fraction du capital est disponible à l’échange, ce qui concentre la pression d’achat ou de vente sur peu d’actions. Résultat: les variations sont amplifiées dès les premières séances.

Ensuite, la découverte du prix joue un rôle clé. L’absence d’historique sur l’entreprise pousse les opérateurs à ajuster rapidement leurs valorisations selon les annonces, le carnet d’ordres ou la couverture médiatique. C’est le cas typique pour Semco Technologies, dont le succès de la souscription (offre sursouscrite 5,6 fois) a attisé l’appétit spéculatif, engendrant de violents mouvements haussiers puis des dégagements rapides dès que la pression acheteuse faiblit : un scénario classique décrit dans notre dossier sur les IPO Euronext Growth.

Enfin, la spéculation accrue caractérise le début de vie boursière : acteurs professionnels et particuliers multiplient arbitrages, allers-retours, parfois sans considération fondamentale, ce qui intensifie la volatilité. À titre d’illustration, des valeurs comme MedinCell ou Carmat ont déjà connu de telles mécaniques les premières semaines suivant leur IPO. Pour les investisseurs souhaitant investir en bourse, il est donc crucial d’appréhender ces particularités propres au marché Euronext, et d’adapter son approche face à de tels contextes.

Performances réelles des IPO de l’été 2025: premiers gagnants, premiers pièges

Les performances des IPO de l’été 2025 sur Euronext offrent un panorama contrasté, révélant à la fois de belles envolées et des déconvenues brutales. Le meilleur exemple reste Semco Technologies : introduite en juillet à un prix de 8,90 €, l’action a bondi de près de 50 % durant les premiers jours avant de voir son cours corriger face à des prises de profits rapides, illustrant parfaitement la « fièvre acheteuse » classique suivie d’une détente tout aussi vive.

MedinCell (introduite à 7,25 €) a réalisé une très forte progression avec un pic à 17,49 € mi-août, multipliant ainsi sa valeur initiale par plus de deux en quelques semaines. La liquidité y est restée correcte, mais la volatilité demeure importante, appelant à la prudence pour les investisseurs en quête de placements financiers. À l’inverse, Carmat a déçu de nombreux particuliers: après des premiers échanges instables, le titre a rapidement chuté sous 0,15 €, illustrant que toutes les IPO ne connaissent pas le même destin.

L’ascension la plus impressionnante est celle d’Odyssée Technologies qui a vu son cours passer de 14,50 € début 2025 à plus de 33 € en septembre, soit +130 % en moins de 9 mois, mais dans un contexte de volumes modérés. Enfin, le transfert de Cegedim sur Euronext Growth a été synonyme de baisse (-19 % par rapport au prix de début d’année), renforçant l’idée que la liquidité et la visibilité du titre sont des éléments clefs à surveiller (voir analyse détaillée).

Tableau récapitulatif:

*Cegedim: transfert de compartiment au lieu d’une nouvelle IPO

Les chiffres démontrent qu’une hausse initiale cache souvent une réalité plus complexe et que la gestion active, la vigilance sur les volumes comme la sélection attentive des investissements en bourse sont décisives. Pour approfondir ce sujet, consultez également notre article sur les risques des faibles volumes en Bourse.

Comment exploiter la volatilité post-IPO avec un PEA ou un CTO ?

Tirer parti de la volatilité après une IPO nécessite une parfaite connaissance de son enveloppe fiscale: sur PEA comme sur CTO, les marges de manœuvre sont différentes et chaque stratégie comporte ses propres contraintes.

Le swing trading (profiter des allers-retours de court terme) peut être tenté pendant la phase d’euphorie post-introduction, mais sur un PEA il faudra privilégier les ordres à cours limité pour maîtriser les risques sur les petites valeurs et limiter la casse en cas de retournement brutal comme cela a été observé sur Odyssée Technologies ou MedinCell. Sur CTO, la vente à découvert est possible – mais elle expose à des risques amplifiés sur des titres très volatils, et requiert une gestion fine des frais et marges d’appel.

La sécurisation partielle des gains (vente d’une fraction de la ligne après une forte hausse) est une approche prudente, tout comme l’arbitrage: basculer vers des valeurs plus liquides ou des ETF, surtout en période de flottant réduit. La diversification immédiate reste une arme anti-volatilité redoutable, à privilégier sur les comptes PEA où la fiscalité avantage les plus-values réalisées au bout de 5 ans (placements financiers).

Néanmoins, la gestion des investissements en bourse post-IPO doit tenir compte des frais de courtage, du délai de livraison des titres (souvent supérieur après une IPO) et des éventuelles restrictions de mouvement en cas de défaut de liquidité. Pour aller plus loin sur la façon de naviguer sur les IPO Euronext Growth avec son PEA/CTO, retrouvez nos conseils détaillés ici.

Pièges spécifiques aux investisseurs particuliers: manipulation des cours, frais cachés et illiquidité

Les nouveaux entrants sur les IPO Euronext sont fréquemment confrontés à des pièges dissimulés, aggravés par la faiblesse des carnets d’ordres de ces petites/moyennes valeurs. La manipulation de cours s’exerce plus aisément lorsque deux ou trois ordres acheteurs ou vendeurs suffisent à faire bouger une cotation, comme vu récemment sur Semco Technologies et Carmat. L’écart important entre le prix d’achat et de vente (spread) peut ainsi dépasser 3 à 4 %, rendant la sortie très coûteuse si l’on n’opère pas en mode « ordre limité ».

Les frais cachés, notamment pour les ordres fractionnés (multiples petites ventes/achats pour sécuriser ses gains ou couper sa perte), viennent s’ajouter à la faiblesse de la liquidité. Sur Odyssée Technologies, par exemple, un volume faible expose au risque d’impossibilité de vendre rapidement sa position, d’autant plus si la baisse se fait en cascade. Dans ces contextes, un investisseur en PEA ou CTO peut se retrouver piégé – d’où l’importance de privilégier les valeurs plus liquides et d’éviter de « courir après le train » en cas de hausses spectaculaires.

Pour investir en bourse débutant ou investir via son PEA, il est conseillé d’utiliser l’ordre à cours limité, de surveiller activement la profondeur du carnet d’ordres et de ne jamais miser une part trop élevée de son portefeuille sur une seule IPO. La patience et la discipline priment, tout comme la capacité à identifier les signaux faibles synonymes de retournement. Pour aller plus loin sur ces risques, n’hésitez pas à consulter notre dossier dédié à l’illiquidité estivale des ETF et petites actions ou notre analyse sur le transfert Cegedim 2025.

Conclusion: Faut-il se ruer sur les IPO ou attendre la stabilisation?

L’été 2025 aura été, sur Euronext, le théâtre d’introductions en bourse spectaculaires et de désillusions tout aussi frappantes. Pour l’investisseur particulier, la tentation de comment investir en bourse sur l’une de ces valeurs fraîchement cotées doit être tempérée par la réalité d’un marché ultra-volatile, souvent dominé par la spéculation de court terme et la faiblesse du flottant. S’il est tentant de rechercher le « coup » sur une IPO flamboyante, l’histoire récente incite à privilégier une phase d’observation pour repérer une possible stabilisation du prix et une meilleure lisibilité de la liquidité, avant de se positionner.

Diversifier ses investissements en bourse, n’allouer qu’une part raisonnable à une IPO et surveiller attentivement les signaux du carnet d’ordres restent des réflexes vitaux. Il s’agit aussi de distinguer la réussite d’une première séance de la capacité à s’imposer dans la durée. Pour accompagner ces choix stratégiques, la consultation régulière de ressources spécialisées reste un atout décisif : que ce soit en suivant l’évolution de valeurs comme Semco Technologies, Odyssée Technologies ou en tirant les leçons du transfert de Cegedim, s’informer avant tout reste la clé pour maximiser ses placements financiers sur Euronext.