Pourquoi les valeurs défensives du CAC 40 sous-performent lors des rebonds boursiers
En temps de crise ou d’incertitude, les valeurs défensives du CAC 40, telles que Thales, Sanofi, ou Danone, sont souvent considérées comme des refuges par les investisseurs. Leur stabilité relative, la récurrence de leurs dividendes et leur exposition limitée aux cycles économiques expliquent leur popularité dans les stratégies de placements financiers prudents. Toutefois, une analyse approfondie des séances boursières des 27 et 28 juin 2025 montre clairement leurs limites durant les phases de rebond du marché.
Exemple marquant : Thales a connu la plus forte baisse du CAC 40 lors de la séance du 27 juin [source], illustrant parfaitement le phénomène de rotation sectorielle. Alors que les espoirs de détente géopolitique ont relancé l’appétit des investisseurs pour les valeurs cycliques et de croissance, les défensives-ainsi délaissées-ont stagné, voire reculé.
- Sanofi, autre « pilier » défensif, a montré un manque de dynamisme malgré un contexte boursier favorable, étant éclipsée par la vigueur retrouvée de banques et industrielles.
- La rotation sectorielle vers le luxe, la finance ou l’industrie obéit à une règle simple: lorsque le risque est perçu comme baissant, la prime de sécurité des défensives disparaît au profit de la recherche de performance.
On comprend alors pourquoi, lors des rebonds rapides évoqués dans notre article sur la rotation sectorielle post-rumeurs de paix, détenir uniquement des valeurs défensives peut lourdement pénaliser la performance d’un PEA ou d’un CTO.
Les pièges invisibles de la stratégie défensive pour votre PEA/CTO
Adopter une posture » valeurs défensives » n’est pas sans risque. Contrairement à certaines idées reçues, les défensives ne garantissent ni l’infaillibilité, ni une performance régulière. Les déboires récents de Thales en sont le parfait exemple, comme analysé dans notre retour d’expérience dédié. Les déceptions sur dividendes ou la stagnation prolongée du cours deviennent fréquentes si ces valeurs sont surévaluées ou victimes d’une rotation sectorielle massive.
Faux amis de la gestion passive : Les ETF CAC 40 et ETF dividendes, souvent prisés pour leurs frais attractifs et leur diversification, tendent à surpondérer les valeurs défensives comme Sanofi ou Danone. Conséquence: en phase de rebond, leur performance est mécaniquement freinée par la lourdeur de ces titres dans les indices. Selon abcbourse.com, Sanofi, Air Liquide ou Danone figurent régulièrement dans le top 10 des poids lourds, pesant jusqu’à 25% sur certains ETF du CAC 40.
| Exemples de pondérations au sein du CAC 40 (juin 2025) | Pondération (%) |
|---|---|
| Sanofi | 8,2 |
| Danone | 4,3 |
| Air Liquide | 7,0 |
| L’Oréal | 6,5 |
Biais psychologiques: L’illusion de sécurité conduit à une sur-allocation chronique sur le long terme– un biais renforcé par la peur de rater un « rebond prudent » en phase baissière. Pour progresser et savoir comment investir en bourse intelligemment, une remise en question de ces automatismes s’impose.
Rééquilibrer votre portefeuille après une correction des défensives
Après une phase où les valeurs défensives pèsent sur la performance, il s’avère crucial de réajuster la composition de votre portefeuille PEA/CTO. Voici quelques leviers stratégiques à activer :
- Faire un état des lieux sectoriel: Examinez la répartition de votre portefeuille par secteur. Si plus de 30% sont exposés à la santé, la consommation de base ou la défense, vous êtes probablement en surpoids « défensive ».
- Opter pour la diversification dynamique grâce à des ETF factoriels ou thématiques. Parmi les plus pertinents pour 2025:
- Invesco STOXX Europe 600 UCITS ETF
- Amundi Stoxx Europe 600 UCITS ETF Acc
- Lyxor STOXX Europe 600 Technology UCITS ETF (pour dynamiser l’exposition à la tech, souvent oubliée des portefeuilles prudents)
- ETF Amundi Defensif : Amundi Stoxx Europe Defense UCITS ETF
- Arbitrer avec méthode: Désinvestissez progressivement les titres stagnants au profit de secteurs sous-pondérés (industrie, tech, cycliques) ou d’un ETF Mid & Small Caps (cf. exemple concret d’un rebond spectaculaire sur une valeur du CAC Mid 60).
- Ajuster selon vos objectifs: Pour un profil prudent, gardez 40% en défensive et diversifiez le reste. Un investisseur dynamique pourra descendre la part « défensive » à 20-25% du portefeuille.
- Vérifiez que votre allocation respecte vos horizons et votre capacité à supporter la volatilité. Pour les débutants souhaitant investir en bourse débutant, un outil de « stress test » de portefeuille permet d’éviter les concentrations irréfléchies.
Où trouver du rendement sans sur-risquer : alternatives aux défensives
Il existe plusieurs alternatives pour améliorer le rendement sans exploser votre niveau de risque sur un PEA ou CTO. Parmi les plus convaincantes pour 2025 :
- Actions de croissance rentables issues du CAC Mid 60 :
- Trigano – spécialiste des véhicules de loisirs, croissance solide et rentabilité régulière.
- Ubisoft Entertainment – le géant du jeu vidéo, souvent volatil mais susceptible de rebonds spectaculaires.
- Vallourec – acteur clé des solutions tubulaires pour l’énergie, sensible au cycle mais en reprise.
- Valneva – biotech dynamique, capable de surperformer lors d’innovations majeures.
Pour des analyses approfondies sur les rebonds de mid-caps, consultez notre article dédié aux opportunités du CAC Mid 60.
- ETF sectoriels et thématiques: l’exposition via l’ETF Lyxor STOXX Europe 600 Technology (LU1834988518) stimule le rendement tout en limitant la prise de risque spécifique.
- Obligations convertibles :
Euronext vient d’émettre à destination des particuliers des obligations convertibles (conversion entre +30 à +35% du prix de l’action, échéance selon modalités détaillées sur Euronext). Vinci, Legrand et Voltalia proposent également des émissions intéressantes pour les investisseurs recherchant stabilité et potentiel d’appréciation.
En combinant investissements en bourse sur ces supports, vous profitez de la dynamique des marchés tout en sécurisant votre profil de risque. Testez plusieurs approches sur votre PEA/CTO et évitez la stratégie « tout défensive » qui bride la performance hors crise.
Conclusion : Vers une gestion plus agile, moins rigide de votre portefeuille
Les enseignements des rebonds post-crise sont clairs : la course à la sécurité absolue, incarnée par la surpondération des valeurs défensives, limite la performance et augmente le risque d’investir en bourse « à contretemps ». Pérenniser son patrimoine nécessite une diversification active et une capacité d’adaptation. L’intégration progressive d’ETF thématiques, d’actions de croissance du CAC Mid 60 ou d’obligations convertibles est essentielle pour tout investisseur souhaitant aborder les futurs soubresauts de marché.
Prenez régulièrement le temps d’ajuster vos pondérations, d’analyser la composition de vos supports (ETF, valeurs en direct) et restez informé sur les actualités sectorielles: les mouvements rapides du CAC 40, les rotations sectorielles post-rumeurs de paix ou les nouvelles émissions de produits (exemple Euronext) doivent guider votre stratégie.
En résumé, ajustez sans tabou, restez à l’écoute du marché, et n’oubliez pas que comment investir en bourse ne se résume pas à une formule figée, mais à un équilibre entre réactivité, diversification et vision long terme.